Es
el análisis de toda la información disponible de una compañía, con el objeto de
obtener una valoración objetiva de la
misma.
La finalidad es saber si una compañía está cara o barata según esa información, con la intención
de que esa conclusión sea decisiva en la toma de decisiones de inversión. Pero
si toda la información está incorporada en el precio de la compañía, (está
_descontada_); según la teoría de los mercados eficientes, todos los valores del mercado estarían en su justo
precio. Y esto no es así.
La
razón es porque el mercado es eficiente
en el largo plazo e ineficiente en el corto. En el corto plazo una acción puede estar subvaluada, circunstancia de la
que se darán inmediata cuenta los analistas, que emitirán las respectivas recomendaciones de
compra con lo cual los inversionistas comprarán
y tarde o temprano, el valor alcanzará su justo valor.
Aunque
la realidad puede ser bien distinta, porque aunque el mercado sea plenamente
eficiente y todos los inversionistas dispongan de la misma información, la interpretación que hagan no tiene por qué ser
la misma, con lo cual las conclusiones y las decisiones derivadas de la
información pueden incluso ser opuestas, lo que hará que el valor oscile y no vaya siempre en el mismo
sentido que la información disponible.
Existen tres hipótesis
distintas sobre esta teoría de mercados eficientes:
- Débil: La información incorporada al mercado es la histórica de precios y volúmenes.
- Semifuerte: Incluye a la débil más la referente a los fundamentos de la compañía.
- Fuerte: Incluye la información privilegiada.
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